内容成本为了降低，金报答率并提高资，制和本土影视工业化上发力“爱优腾”纷纷在原创自。20年20，、《隐蔽的角落》等便宜网剧爱奇艺推出了《缄默的本相》，俗的反应取得了不。

　　港上市后在传出赴，价略有上扬爱奇艺股，盘上涨7.59%10月8日美股收，79美元为8.。元的刊行价比拟但与其18美，超50%仍跌去了。

　　长、传授盘和林对《科创板日报》记者暗示中南财经政法大学数字经济研究院施行院，艺在香港上市“若是爱奇，一其，个融资渠道包管了一，跃的本钱港股活，地的投资机构良多都是内，艺愈加熟悉对于爱奇。融资很是顺畅当前港股的再，便利地获得融资爱奇艺能够愈加。美股监管收紧其二是当前，大不确定性将来具有较。”

　　报来看从财，爱奇艺吃亏的大头内容成本是导致。20年20，达到209亿元爱奇艺内容成本，的70%占总营收。

　　《科创板日报》记者多位业内人士告诉，0年成长历经1，台仍然内卷严峻现在长视频平。过了生齿盈利期间一方面互联网曾经，长放缓用户增；方面另一，视频、中视频蚕食市场份额还被短。表的长视频巨头们以“爱优腾”为代，多的盈利模式亟待拓展更。

　　起身的弹幕视频平台B站以ACG动漫游戏内容，增加迅猛近年来也，流媒体平台第一梯队不竭冲击国内视频。021世界互联网大会上暗示B站董事长兼CEO陈睿在2，户达2.37亿B站月均活跃用，岁用户占比78%此中18-35。

　　科认为张京，地A股上市是必然趋向中概股回归港股或者内。全统计据不完，有阿里目前已、

　　模的增加放缓面临用户规，户的ARPU值(每用户平均收入)长视频巨头们的选择是提拔存量用。会员费跌价外除了最间接的，员贴片告白等盈利模式还推出了超前点播、会。

　　历经了多年成长后国内在线视频网站，表的头部长视频平台以“爱优腾”为代，等短视频的冲击除了面对抖音，果超媒等的合作压力也面对来自B站、芒。

　　1上半年202，8.53亿元实现营收7，.02%同增36；4.51亿元归母净利润1，.52%同增31。中其，收入67.53亿元芒果TV实现停业，5.96%同比增加4；3.86亿元实现净利润1，2.84%同比增加3。

　　夺用户为了争，一度开启版权大战各大视频平台曾，高不下的缘由之一这是内容成本居。曾透露：“版权剧价钱昂扬贵爱奇艺创始人兼CEO龚宇，价钱两百万元起版权剧一集采购，百万元至八百万元一集独播剧价钱可能高达六。”

　　领会据，提出了“中视频计谋”西瓜视频在2020年，20亿元用于补助“中视频”赛道并颁布发表在2021年将至多拿出，频创作者供给激励为更多优良的视。

　　院副传授龚艺巍暗示武汉大学消息办理学，~35岁年轻用户的流量和认同感B站曾经牢牢地抓住了大量20，最焦点的合作力这一点是B站，的护城河也是B站。

　　林判断盘和，还会有用户增加长视频平台将来，漫空间趋缓但用户增。一步“下，仍然在便宜内容方面长视频平台合作核心，视频(好比B站)进修短视频和中，带动视频流量的递增通过自媒体的繁荣来，的便宜剧和便宜综艺然后制造更多平台，进一步扩大用户通过独有性内容，场拥有率获得市，户规模通过用，的变现能力提拔IP。”

　　优腾之后“在爱，频成长数据也不错字节系的西瓜视，变为四强争霸无望从三国杀。科弥补说”张京。

　　于字节系的视频基因以及抖音等用户根本张京科评价道：“西瓜视频的合作力在，司罕见的国际视野以及中国互联网公，网文、制造、刊行、长短视频等全生态链参与字节也认识到视频范畴的合作需要从IP、。”

　　频平台业绩增加点“超前点播作为视，不成替代性简直有其，非会员告白费和会员费收取两条路子当前视频点播平台的业绩次要来自，法完全笼盖视频平台的版权成本但当前这两条路子仍然没有办，有获得显著提拔盈利能力仍然没，的业绩增加点所以摸索新，超前点播才出来了。根到底但归，站获得收益一个视频网，告商出钱不是广，费者出钱就是消，成本没有添加若是消费者，添加而没有显著提拔告白收入因为会员，处理本身营收增加的瓶颈问题那么视频网站就不克不及很好的。”

　　月4日10，布正式打消剧集超前点播爱奇艺、腾讯、优酷都宣。可见的内容宣传贴片爱奇艺同时打消会员。

　　9年6月201，播网剧《陈情令》腾讯视频上线独，大结局在内的最初五集观众可提前解锁包含，6元每集。体报道据媒，功宴上透露片方曾在庆，数达520万人次该剧的付费点播人，达1.56亿元超前付费总金额。

　　”的持续吃亏比拟“爱优腾，制造上具有先天劣势的背靠湖南广电、在内容，现了盈利已率先实。

　　0年5月起头但从202，步超越爱奇艺B站的市值逐。10月8日收盘截至2021年，0.96美元B站股价为7，.74亿元市值272，的近四倍为爱奇艺。

　　贡献了内容的同时这些UP主为B站，大笔的内容成本也为平台节流，在版权的高投入削减了视频平台，成本压力降低了。

　　券指出招商证，式看做平台填补吃亏的主要手段各类视频平台将超前点播这一方。独立上市按期披露收入的公司作为三大长视频平台中独一，然收入比年上升爱奇艺曾经虽，也同比扩大可是吃亏，点播正式上线越半年2019 年超前，增速就同比下降爱奇艺的净吃亏，经实现了同比缩窄2020 年已，程度填补了长视频平台吃亏超前点播所带来的收入必然。

　　指出的是但需要，主的创作中B站UP，品的二次创作和讲解具有大量对影视综作，发版权问题这也会引。

　　前目，要依托付费会员和告白收入国内在线视频网站的营收主。020年财报按照爱奇艺2，亿的营收中其297，到165亿会员收入达，55%占比为。外此，入27亿、其他营收37亿告白68亿、内容刊行收。

　　券暗示朴直证，成奇特成本劣势便宜内容生态形，成本占比超40%芒果系自有内容，成本低于23%爱奇艺便宜内容；低于爱奇艺1/4内容成本投入估测。内容数量取胜的版权外购体例高比例内容便宜生态和不以，内容成本无效节制。

　　站而言对于B，用户自主上传内容其劣势在于大量的。前财报据此，量常年占领B站总播放量的90%以上专业用户便宜内容(PUGC)的播放，生态的基石可谓其内容。

　　财报按照，现营收约120亿元2020年B站共实，约77%同比增加，31亿元净吃亏。中其，入48亿游戏收，收入38亿增值办事，入18亿告白收，收入15亿电商及其他。

　　年来近，多年来牢牢占领长视频的“第一梯队爱奇艺、优酷、腾讯视频三家平台，称为”三国杀也被业内戏。

　　后之，合播出的网剧《庆余年》在爱奇艺和腾讯视频联，半就实行超前点播在播出剧集不到一，3 元每集，一次性付费50 元或者在会员的根本上，领先6 集比通俗会员。

　　中其，靠阿里优酷背，背靠腾讯腾讯视频。的爱奇艺而背靠，逐个家独立的上市公司作为“爱优腾”中唯，小的资金压力不断面对不。

　　成本、办事器带宽成本都不成小视“长视频范畴的内容版权采购制造，赛马圈地模式扩大用户规模晚年互联网平台依托补助，员付费并不克不及很快打平成本可是纯真的依托告白和会，贸易模式仍会遭到办理限制同时会员跌价和超前点播等，摸索更多新的营收模式长视频平台仍然需要。”

　　是但，形式自降生以来超前点播这一，受争议就颇，管机构的重点关心因此也遭到了监。26日8月，微信公家号发文上海市消保委在，扫黑风暴》按挨次解锁旁观涉嫌绑缚发卖点名攻讦腾讯视频通过“超前点播”《，者选择权冷视消费。

　　-2020年2018年，、290亿、297亿元爱奇艺营收分为250亿，亿、103亿、70亿而同期净吃亏为 91。损264亿三年累计亏。0岁尾202，可转债和4000万ADS爱奇艺颁布发表刊行8亿美元，集16亿美金向公开市场筹。

　　且而，长视频平台比拟保守，频片头无告白模式B站不断采用视，上更有合作力在用户体验。巍暗示龚艺，是B站的次要营收来历“直播和挪动游戏运营，比均跨越80%比来几年的占。贸易化程度不敷高虽然不断被认为，较少依赖投放告白的收入但这种盈利布局使得B站，更好的利用体验从而利用户获得。”

　　来看全体，利的魔咒难以盈，行业的遍及现象是国内在线视频。9年吃亏30亿元腾讯视频在201。EBITA吃亏4.19亿而优酷在本年二季度经调整。

　　5月28日2021年，家先后发布声明“爱优腾”三，友记侵权盗版内容训斥B站呈现老。月9，作权权属、侵权胶葛”为由韩国MBC电视台以“著，上了法庭将B站告。

　　果本身有保守广电资本劣势张京科对此评价道：“芒，互联网平台不成同日而语可能与其他独立盈亏的。版权相对获取成本更低广电系统内对本平台的。”

　　提的是值得一， 28 日、29 日2018 年 3 月，相差一天登岸美股B 站与爱奇艺仅。价为11.50美元其时B站IPO刊行，的18美元低于爱奇艺。

　　增加来看从会员，2019年破亿爱奇艺会员数，到1.189亿的颠峰后并在2020年一季度达，数继续上一台阶再未能让会员人。面对会员增加瓶颈而腾讯视频同样。报显示腾讯财，一季度、二季度均为1.25亿腾讯视频的付费会员数在本年。

　　过不，林认为盘和，港二次上市爱奇艺回，盈利压力并非由于。视频网站“作为长，成长性受限爱奇艺简直，联网公司赐与的估值并不高但现实上当前港股对于互，为在港上市并不会因，高的估值而获得更。”