高端女装DM、中高端男装DAZZLE四个品牌公司旗下具有中高端女装DA、中端女装DZ、，DN女装出格系列及联袂那英推出的，维度、深条理笼盖实现中高端女装多。中高档年轻时髦主品牌DA定位，占比59%17年收入，%、居中高档女装第三名15年市占率1.54。

　　6亿元、净利4.80亿元公司17年收入19.4。线下为主渠道以，年占比10%仍较低电商高速成长但17。年线家17，经销并举直营与，比别离为38%、45%直营渠道数量和收入占。

　　100万股本次刊行6，营店、消息化系统升级、研发核心扶植等募集净额15.82亿拟新建318家直。为1.57、1.81、2.09元估计18-20年摊薄后EPS别离。GR20.32%考虑公司3年CA，次新股估值程度参考同类公司及，0~25倍估值赐与18年2，1.40~39.25元/股对应上市后合理价值区间3。

　　时髦运营能力凭仗超卓的，：1）主品牌定位年轻中高端女装范畴多维度制造时髦品牌、提拔品牌价值，闲别具一格气概时髦休，化细分市场掘金差别，势已确立领先优。端女装市场推出DZ、DM及特殊系列DN2）将主品牌DA成功经验复制至中端、高，男装品牌并推出，、协同成长多品牌梯度，险、添加持续动力多点培育分离风。不开超卓的品牌运营能力3）品牌成功的背后离，营销多元提拔影响力品牌设想时髦新鲜、，提拔客户体验重视会员办理。

　　公司业绩高速增加2014年以前，缓、16年呈现下滑15年收入增速放，位促收入恢复增加17年渠道调整到，续优良态势18Q1延。提拔、叠加费用率节制适当获益品牌出名度提拔毛利率，不竭提拔净利率。

　　现产物时髦化、渠道高端化特征中高端女装因为其定位特点呈。景气宇较高目前行业，起、渠道下沉等打开空间持久无望跟着女性消费崛，、处于苏醒周期中短期行业呈现回暖。、集中度仍较低行业合作激烈，为13.51%15年CR10，结构真空位带但为国际品牌，且已树立先发劣势以本土品牌为主。

　　同业对比，道规模根基与定位相符公司总体、单品牌及渠，同业中下流程度收入成长性处于；能力优于同业盈利及营运。