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　　研究认为中信证券，而言短期，境外消费”境内化新冠疫情将加快“，行业盈利快速修复鞭策免税、酒店等。游办事具有大量逆差每年中国居民在旅，在国外采办大量外国商品具有必然消费能力的居民。件限制的影响受疫情客观条，化将成为将来新的趋向估计“境外消费”境内。消费中境外，物消费(60%)占比最高的是购，)和文娱消费(10%)其次是景区旅游(25%。情不变后国内疫，求已起头集中释放免税店等渠道需。

　　悉据，向公司现有股东配售这些增发股份起首，本钱和阿里巴巴发售未被认购部门向安宏。本钱划一的认购价钱阿里巴巴将以与安宏，大后股本的9.9%股份认购不跨越Dufry扩，2.5亿瑞朗投资额不跨越。

　　8年起头自200，运营旅游零售营业Dufry在中国，场、成都机场目前在上海机，门均有零售网点以及香港和澳。球次要机场的免税店营业Dufry次要营业为全，是欧州和非洲市场目前第一大市场，%份额占44；场第二北美市，%份额占22；市场仅列第四亚洲和中东，14%约占。

　　巴巴的注资许诺后在此次获得阿里，建议增发2500万股股份Dufry决定向股东会，dson Ltd)的余款及公司一般运营款子用于处理此前收购合作敌手哈德逊公司(Hu，国扩大运营所需资金包罗与阿里巴巴在中。

　　士认为业内人，一趋向按照这，望代替Dufry中国中免本年将有，的免税零售商成为全球最大。

　　月5日10,涨2.32%阿里巴巴港股，2港元/股报收28，破6万亿港元最新市值突。股开盘晚间美，股小幅盘整阿里巴巴美，发稿截至，.04%微涨0，29美元/股现报288.。

　　投众信旅游没多久刚以3.85亿战，出手了阿里又！次这，市场这块超等大蛋糕他对准的是中国免税。

　　场所作款式来看从国内免税市，最大的免税龙头中国中免是目前，场、澳门机场、上海机场免税以及国内其他机场港口免税店中免曾经先后中标中国香港机场烟酒段、首都机场、白云机，行业在供给侧整合意味着中国免税，系一家独大的款式从而呈现出中免，%的国内免税市场份额公司具有着跨越80。八张免税派司中目前市场上的，具有了此中四张中旅中免现实，岛免税派司、离境外国人市内免税店派司)且都含金量十足(收支境免税派司、海南离。

　　冕全球第一大旅游零售商而Dufry不断以来卫。商别离为Dufry、乐天和新罗2019全球排名前3的旅游零售，排名第4位中国中免，名第5 位拉加代尔排，年排名持平与2018。放及疫情影响海外免税市场因为海南离岛免税政策的开，告估计穆迪报，20年旅游零售商冠军中国中免或将逐角20。

　　月5日10， 媒报道据多家外，Dufry AG组建中国合伙公司阿里巴巴将与全球最大的免税零售商，旅游零售营业成长中国的，计谋入股Dufry同时阿里巴巴亦将，跨越9.99%的股份打算持有Dufry不。

　　年4月末2017，fry公司约17%股份中国海航集团收购Du，ufry股价峰值其时接盘价几近D。过不，70瑞朗的记载新高之后便起头下滑股价自2017年5月中创下逾1。疫情冲击加上本年，易一度停滞全球航运贸，价也江河日下Dufry股，超64%年跌幅。

　　半年报显示2020年，情冲击受疫，7亿瑞士法郎(约17.34亿美元)Dufry上半年收入暴跌至15.8，达62%下滑高，也降到第二全球排名。去6年而过，球旅游零售商排名之首Dufry不断稳坐全。

　　演讲指出兴业证券，品规模约2810亿欧元2019年全球小我豪侈，费达983.5亿欧元昔时中国人豪侈品消，35%占比，仅占全球的11%内地豪侈品消费额，透率曾经在不竭提拔但从趋向来看内地渗。

　　向基金君指出一位业内人士，政策上获得答应既然阿里可以或许在，fry AG组建中国合伙公司和全球最大的免税零售商Du，旅游零售营业成长中国的，国内免税市场将迎来无力合作那么就意味着原先相对垄断的。且而，付行业等汗青经验看从电商到个金、支，向哪个范畴阿里触角伸，范畴原先的款式就可能打破这个。军旅游零售此次阿里进，税市场“搅局者”可能成为国内免，数据劣势阿里的大，家独大款式发生不小的冲击有可能会对中国中免原先一。

　　最大的免税零售商Dufry是全球，于瑞士总部位，000名员东西有近36，家和地域开展营业在全球65多个国。六年过去，售额都是排名第一Dufry的销。本年而，情冲击由于疫，下滑排名降至第二Dufry业绩。

　　国内在，疫情的恢复跟着国内，以来七月，店生意火爆海南免税。零售规模急剧膨胀中国国内的免税，趋向较着消费回流。显示财报，停业收入193.09亿元2020上半年中免实现，省离岛免税品零售额85.72亿元实现归母净利润9.31亿元.海南，0.7%增加3；发卖额达55.8亿元7-8月海南离岛免税，22%增加2。

　　动静影响受利好，y公司股价跳空高开10月5日Dufr，发稿截至，价涨超17%Dufry股，瑞朗/股报33。

　　此次而，y这股“春风”阿里借Dufr，立中国公司与之合作成，广漠前景互相关注和中国免税市场。

　　前此，ternational)已许诺按每股28.50瑞朗价钱全球出名私募股权投资公司安宏本钱(Advent In，ry增发股份认购Duf，15亿瑞朗投资额4.。融资额跨越5亿瑞朗若Dufry的这轮，上升至4.55亿瑞朗安宏本钱的投资额还可。

　　费七条办法》出台近日《海南省促消，指出办法，三亚新开设3家免税店2020年下半年在。

　　O)Julian Diaz暗示Dufry集团首席施行官(CE，次合作“此，中国已成立的收集和数字能力阿里巴巴将引入Dufry在，中国现有的旅游零售营业其将为合伙企业贡献其在，营技术为合伙企业供给支撑并将以其供应链和强大的运，中国客户的增加鞭策亚洲和全球。”

　　士认为业内人，布景下在此，Y共建合伙企业阿里和DUFR，更多市场机遇将为后者带来，上营业包罗线。外此，不竭扩展海外零售营业阿里巴巴近年来也在，商也能为其添加合作力入股全球最大免税零售。

　　外此，ufry、乐天、新罗、中免、拉加代尔全球2019年旅游零售商排名前五D，0年二季度在202，入4、12、1亿元别离实现旅游零售收，%、87%、96%别离同比下滑98。

　　题：重磅（原标！放大招阿里突，杀入这一大市场联手全球巨头！股龙头要慌了？4000亿A）

　　询估计贝恩咨，费将提高至豪侈品消费的50%2025年中国豪侈品内地消。费回流的过程中在中国居民消，其产物布局免税店因，的价钱劣势对旅客的吸引力以及相对于保守零售渠道，海外消费回流的重担将承担起吸引国人，无望进一步扩大免税市场规模。

　　本周一(10月5日)发布的旧事稿显示按照全球最大免税零售商Dufry公司，入股Dufry阿里巴巴拟计谋，立一家合伙公司两边将在中国成，别持有51%和49%股份阿里巴巴和Dufry分。

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