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上市第三天，12月16日，顺丰同城股价上涨了3.32%至14.92港元，市场用脚投票，一定程度上反映了公司的实力及想象空间。今年以来，多方面因素综合作用下，港股市场情绪持续低迷，二级市场股价捉摸不定，大蓝筹持续阴跌，新股破发屡见不鲜。市场相关分析人士指出，以短期股价表现判断个股长期投资价值并不准确。从顺丰同城为例，尽管上市前两天股价稍有下跌，但其身处火热的即时物流赛道，背后有顺丰和阿里的加持，加上自身定位的正确性，未来发展值得长期看好。赛道火热，看好顺丰同城长线增长近年来，本地消费的发展推动了多元化、个性化的全新消费模式不断产生，即时物流作为本地消费服务中一项不可或缺的重要基础设施，也随之迎来了高速增长期，未来市场空间非常广阔。艾瑞咨询报告显示，即时配送服务行业的年订单量从2016年的46亿单增至2020年的210亿单，复合年增长率为46.0%。考虑到服务场景的不断扩展及新业态与消费模式的创新，预计2025年年订单量将进一步增至795亿单，2020年至2025年复合年增长率为30.5%。在前所未有的市场“风口”下，顺丰同城迅速崛起。起步于2016年，独立运营于2019年的顺丰同城，在短短的5年时间就实现了从低调问世、到独立运营、再到港股上市的“三级跳”，在即时配送行业中“后来居上”。目前，顺丰同城合作伙伴已经涵盖了各个品类的头部品牌，截止至2021年5月31日，顺丰同城业务已覆盖全国超过1000个城市，惠及53万B端商家及1.26亿C端用户。业绩方面，顺丰同城也呈现出明显的“向好”趋势。根据招股书数据，顺丰同城2021年前5个月的营业收入为 5.14 亿元，同比增长151.2%。按日均单粗略估算，顺丰同城在即时配送行业市场占有率达到4.3%，相较2019年的1.2%(艾瑞咨询数据)翻了近4倍。利润率方面，顺丰同城数据呈现迅速回正趋势，2018-2020年，公司毛利率分别为-23.3%、-16%、-3.9%，截至今年5月末已收窄至-0.9%，预计短期内可实现毛利转正。对于暂时性的亏损，孙海金表示，看一个公司的亏损要结合两个方面。首先，要结合不同的行业来看，顺丰同城所在的行业定位为基础设施，早期投入较大。其次，要结合行业的竞争对手来看，顺丰同城在过去的几年，用了对手几分之一的时间资金就做到目前的规模，因此对未来公司实现盈利有非常大的信心。构建壁垒，独立第三方释放优势早几年，得益于外卖的发展，美团配送和蜂鸟即送在即时配送领域占据重要位置，根据艾瑞咨询2019年的数据，两者的市占率接近70%。紧随其后、位列全行业第三的顺丰同城如何破局?顺丰同城交出了“独立第三方”的答卷。在业内人士看来，这也是其独特优势和核心竞争力所在。对此，顺丰同城执行董事兼首席执行官孙海金在接受采访时表示：“与美团、饿了么等竞争对手相比，顺丰同城作为完全第三方的技术配送，和从属于商流平台的自营物流有较大的区别。”可以说，顺丰同城通过独立第三方定位构筑起自身的竞争壁垒，这让它在即时配送领域独树一帜，也是不少投资者对其持长期看好态度的重要原因。首先，第三方可以将服务定义权交还给商家，同时以服务本身来进行收费，而中心化平台则是按照平台统一规则来服务。相较之下，第三方适应性更强，更专业的配送服务矩阵能更好地满足商家需求，特别是重视服务品质与体验的高客单价商家需求。其次，从长远来看，物流商超到家、生鲜电商，还是社区团购平台，都需要一个脱离流量竞争关系的独立第三方配送平台的支持;甚至是美团、饿了么这类外卖平台，在高峰时段，也会希望有第三方配送平台来进行运力补充。而顺丰同城，就是他们的最优选择。通过和顺丰同城的合作，他们不仅不用担心流量的转移，还能间接取得顺丰快递原有的4.39亿忠实用户。此外，在国家反垄断的大方针要求下，顺丰同城的第三方定位释放出更强的活力和优势。如今监管对于互联网反垄断的关注正在持续加大，商户拥有越来越多的自主选择权，构建专属的配送闭环需求日益提升，顺丰同城作为独立第三方即时配送平台的重要性日益凸显。截至2021年3月31日止十二个月，按订单量计算，顺丰同城已是中国最大的第三方即时配送服务平台，市场份额为11%。目前，顺丰同城已成为包含麦当劳、喜茶在内的诸多头部餐饮品牌的首选即时配送服务商，并帮助倾向于自建流量渠道的品牌诸如天虹、永辉、lady M这样的知名商超和零售品牌完成履约闭环。消费者通过商家的小程序下单后，会由顺丰同城骑手将物品送至消费者手中。此外，从其近日选择苏炳添做品牌代言人、徐志胜做首席 Win 健官，亦可窥见其全面发力 C 端市场、为 C 端用户服务的决心，而 B 端和 C 端业务的融合也能更好地盘活组织运力，提高运力效能。总的来说，顺丰同城抓住了即时配送这门生意，并从中发掘市场机会，以独立第三方为突破口切入，提供定制化服务和深受消费者认可的品牌效应。而随着懒人经济盛行和行业发展，顺丰同城独立第三方的定位将持续释放优势，助其进一步发展。背靠顺丰，业务功底扎实新消费时代下，围绕日常生活的消费场景不断延伸和扩展，许多依靠传统物流的商品开始变得“即时可得”。顺丰同城在母品牌顺丰的加持下，加上自身业务功底的扎实，基本面稳健，从长远来看潜力巨大。不同于其他即配品牌服务领域单一化，顺丰同城整合不同运力，实现四大核心场景的覆盖：本地餐饮(餐食、饮品)、同城零售(商超生鲜、鲜花蛋糕、医药)、近场电商(服装、美妆、3C)、近场服务(个人跑腿、企业服务)。数据显示，顺丰同城在同城零售、近场电商和近场服务的消费场景增长态势明显，2018-2020年三年订单复合增长率分别为424.1%、105.7%及152.5%，而2020年5月-2021年同期，上述场景增长率分别为272.4%、143.1%及223.2%。顺丰同城还通过统一调度做到全局最高效，满足多元客户和客户多元的全场景需求。招股资料显示，公司平均配送时长为30分钟、时效达成率超95%。顺丰同城在全国范围内编织起了驻店网络+商圈网络+全城网络三张运力网络。其中，驻店网络覆盖核心商户3-5km范围，以全职骑士为中心发散，提供优质服务;商圈网络覆盖各商圈5-10km范围，由全职和优秀众包骑士组成，兼具时效性、稳定性和价格优势;全城网络覆盖全城，由优秀众包骑士组成，兜底全城运力。值得一提的是，顺丰速运集团无疑是顺丰同城的“底气”。通过几十年的积累，顺丰已经拥有国内客单价最高、数量最多的优质客户，这些都是顺丰同城的天然流量，也势必在未来成为顺丰同城在C2C赛道上腾飞的重要动力。在与顺丰速运的协作上，除了末端配送，顺丰同城在顺丰速运标准快递流程的收、集、转、运、散、派的各个环节中均有参与，与顺丰速运的深度融合也是顺丰同城对比其他即配平台独有的优势。顺丰同城在独立运营短短两年多时间内便取得骄人的成绩，并完成赴港IPO，足见其爆发力之强大。正所谓路遥知马力，定位精准、赛道潜力大、基本面稳健、资本强力加持将成为顺丰同城未来继续保持高增长的基本盘。我们有理由相信，顺丰同城未来将有更多的想象空间。 |
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